Protegido: Robertet Groupe

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Robertet es una empresa muy bien posicionada dentro de su nicho, protegida por unas barreras de entrada importantes, ya que difícilmente pueda replicarse su red de proveedores así como la relación formada con éstos. Su acceso exclusivo a ciertos productos clave en la formulación de fragancias estrella como Chanel Nº5 le ofrecen una ventaja competitiva considerable respecto a sus principales competidores. La creciente tendencia hacia productos naturales y orgánicos es un viento de cola para Robertet y debería permitir que la empresa siga manteniendo el crecimiento que ha tenido hasta ahora. Adicionalmente, una mejora en la gestión del WC debiera permitir a la empresa estabilizar el FCF. Esto, junto con un balance conservador y poco endeudado debiera permitir que la empresa pueda seguir pagando dividendos a sus accionistas en el largo plazo.

Retorno sobre el Capital Empleado (ROCE)
8.5
Solidez Financiera
10
Márgenes
7.5
Insiders and Management
9.5
Crecimiento
7
Capital Allocation
5
Moat
8
PROS
  • Líder en su nicho.
  • Lealtad de los clientes por los altos costes y riesgos de cambio de proveedor.
  • Tendencia creciente de productos orgánicos y naturales como viento de cola.
  • Red de proveedores irreplicable.
  • Acceso exclusivo a ingredientes clave.
  • Caja neta.
  • Management con "skin in the game".
CONS
  • FCF algo irregular.
  • Exposición al clima y riesgo de malas cosechas.
  • Niveles de inventario en tendencia creciente en proporción a las ventas.
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