Icaria Capital Dinámico es un fondo cuyos pilares principales son el análisis empresarial y el control de riesgos. Analizamos empresas con características muy definidas:
•Líder en su sector o nicho con amplias ventajas competitivas.
•Con caja neta o deuda controlable para el perfil de negocio. No es lo mismo tener dos veces Deuda neta sobre ebitda en un monopolio que en un sector de competencia agresiva.
•El management es uno de los pilares de la mayoría de nuestras tesis.
•El Capital Allocation. ¿Se hacen recompras de forma recurrente o en momentos donde se genera valor?. ¿El M&A es a precios razonables? ¿Aporta valor? ¿Se reinvierte lo necesario en el propio negocio?
•Empresas que obtengan un alto retorno sobre el capital invertido y sobre todo que tengan la posibilidad de reinvertir a ese ROCE. Por muy alto que sea el ROCE si el negocio ya es maduro, no se obtendrá el valor que en otros negocios con capacidad de crecimiento.
•Negocios sencillos de entender. Nunca incorporamos a cartera modelos de negocio que nos parecen abstractos o que se escapan a nues- tro círculo de competencia. Tenemos que saber al 100% dónde estamos colocando el dinero de nuestros partícipes. Entender las dinámicas del sector, el modelo de negocio a la perfección, los posibles catalizadores y sobre todo los potenciales riesgos.
•¿Tenemos la certeza de que es un negocio que seguirá existiendo a 10 años vista? Parece una pregunta absurda pero es uno de los pilares a la hora de incorporar una compañía a cartera.
•Negocios con viento de cola.