Ratios y múltiplos

En este apartado os diremos como cálcular los múltiplos o ratios más habituales a la hora de valorar una compañía. Nosotros utilizamos fórmulas que requieren cálculos más complejos y algunos ajustes en las cuentas  (Working capital, ROCE,FCF) aquí pondremos la forma sencilla para calcularlo para que sea lo más sencillo posible.

Cálculos

• EV o Enterprise Value (valor de empresa) :
  $Deuda neta + Capitalización Bursátil$
• Capital empleado :
  $Equity + Deuda neta – Goodwill$
• Capitalización Bursátil:
  $Cotización\times Número de acciones diluidas$
• FCF o Flujo de caja libre (varias formas):
  $$\begin{gathered} Ebitda – Interés – Capex – ImpuesCFtos – Incremento en Working capital \\ CFO–Capex \end{gathered}$$

Múltiplos

• EV / EBITDA:
  $\frac{Capitalización bursatil+Deuda Neta}{Ebitda}$
• EV / EBIT:
  $\frac{Capitalización bursatil+Deuda}{Ebit}$
• P/E o PER:
  $\frac{Capitalización bursatil}{Beneficio neto}$
• P/FCF:
  $\frac{Capitalización bursatil}{Flujo de caja libre}$
• EV/FCF:
  $\frac{Enterprise Value}{Flujo de caja libre}$
• Price/Book Value:
  $\frac{Precio por acción}{\left({\displaystyle \frac{Patrimonio neto}{Acciones en circulación}}\right)}$
• Price to sales:
  $\frac{Capitalización bursátil}{Ventas}$

Ratios

• Margen bruto:
  $\frac{Ventas–COGS}{Ventas}$
• Margen operativo:
  $\frac{Ebit }{Ventas}$
• Margen neto:
  $\frac{Beneficio neto}{Ventas}$
• ROCE:
  $\frac{NOPAT}{Capital Empleado}$
• ROE:
  $\frac{Beneficio neto}{Fondos propios}$
• ROA:
  $\frac{Beneficio neto}{Activos totales}$
• Current Ratio:
  $\frac{Current Assets}{Current Liabilities}$
• Acid-Test:
  $\frac{Caja y equivalentes+Clientes}{Pasivos corrientes}$
• Rotación de activos:
  $\frac{Ventas}{\left({\displaystyle \frac{Activos inicio de año + Activos final de año}{2}}\right)}$
• Deuda sobre patrimonio neto (Debt to equity):
  $\frac{Pasivo Total}{Patrimonio neto}$